龙年车市“价格战”持续升温，3月份以来为争夺新能源车行业的市场份额，多家新能源车企宣布对部分品牌进行降价或开启限时优惠，这引发市场对新能源车行业上下游产业链的广泛关注。官方折扣层面，特斯拉/极氪/理想/蔚来调低指导价或增加终端权益以提升订单转化水平和去库存，新能源品牌车型的广泛降价，会带动新能源车险价格的相应下降，从而在“降价潮”中刺激新车销量。
新能源车在汽车市场的竞争力将被极大地增强，渗透率提升的确定性空间较大、发展增速切入快车道的潜力较高。骑牛看熊认为叠加IRA 所带来的新能源车产业升级激励、购车税收补贴便利化、充电基础设施建设加快等政策的逐步落地，目前板块估值处于底部，具有明显的反弹潜力。未来随着锂电产业链原材料成本不断下降，政策扶持叠加终端需求不断提升有望推动新能源车销量持续增长，锂电产业链需求将随即逐步提升。
截至2023年底，我国机动车保有量达4.35亿辆。新能源汽车2041万辆，新能源汽车保有量占汽车总量的6.07%。纯电动汽车保有量1552万辆，占新能源汽车保有量的76.04%。新能源车下游需求环比回暖，产品力新车周期持续驱动增长，新能源车是我国汽车出口的核心增长点，看好车市产销情况稳步提升。
2023年，我国出口汽车522万辆，同比增长57.23%；出口金额7165 亿元，同比增长76.72%，出口量超过日本成为世界第一，新能源车出口高质量增长。当前国内新能源车市场已逐步进入市场化驱动阶段，高性价比车型上市交付有望持续催化下游需求，市场普遍预计2024年国内新能源车批发销量有望达到1200万辆，同比增长20-25%。2023年我国新能源车出海取得了亮眼的成绩，头部传统车企在此领域的表现尤为突出。
近年来，在国家大力提倡发展新能源汽车的政策支持下，整个新能源汽车行业呈现出蓬勃发展的态势。工信部、财政部、税务总局等三部门近日联合印发《关于调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告》，明确了享受减免车辆购置税新能源汽车产品的最新技术要求。智驾技术的发展依然会是2024 年投资者的关注重点之一，从市场整体来看乘用车车型的大型化、家庭化、增换购化、高价值化趋势较为明显，未来以存量市场竞争为主。
根据政策，上海将延续2023 年标准，换车最高10000元的购车补贴。随着中国新能源车车企在国际上的口碑逐渐积累，越来越多的海外消费者有望重新认识“中国制造”，乃至随着我国新能源车智能化进程的提速，逐渐认识“中国智造”。新能源车市场空间较大，未来发展路径清晰，行业头部企业盈利确定性较强。在汽车供应链中，先进者有较高供应链壁垒，公司作为国产车企的供应商，将直接受益于国产汽车崛起，进口替代有望进一步加速。
新车前瞻：小米SU7 搭载澎湃OS，海狮07 将搭载“天神之眼”高阶智驾小米SU7 定位C 级高性能轿车，提供自研智能驾驶底层算法Xiaomi Pilot，2024年底计划开通100 个城市的领航辅助驾驶功能，同时搭载澎湃OS 操作系统及大量软硬件生态，打造“人车家全生态”闭环；海狮07 定位全新中型智电SUV，将搭载“天神之眼”高阶智能驾驶系统，提供高速领航等多种功能。
从市场已经公布的2月份市场数据来看，受行业季节性因素和春节休假影响，比亚迪、埃安、理想在内的多家新能源车企销量环比呈负增长，但大部分主要车企销量同比显著增长。骑牛看熊认为新能源车真正的发力点在3月，以及2季度，这段时间有望出现环比增长拐点，这主要与3月份会议之后的利好政策有关，新能源车的销量增长，也会带动消费数据的增长，从而带动GPD数据的向好。
随着车市旺季即将到来，新能源车主力新产品陆续放量，同时多家车企启动新一轮降价促销，后续新能源汽车销量有望走高。骑牛看熊认为新能源车企均有望享受产业趋势红利，实现销量和市场份额提升，新车有望通过“智能化”概念引导，销量不断超预期，可以关注产业链相关企业进入车企量产进展。
当前汽车板块约处于过去5年历史的40%分位点，汽车板块估值水平明显仍处于中上等水平，整体景气度全面触底回暖，产业链整体盈利能力修复。新能源车行业当前时点估值水平明显低于行业整体，骑牛看熊认为叠加近期3月份会议召开的政策利好，以及新能源车“降价潮”的影响，预计在新能源汽车和出口增长的拉动下，库存水平有所下降，这也是一个补库存的增长契机，2024 新能源车和出口有望延续增长势头。
